Os precatórios têm ganhado espaço como ativos alternativos em carteiras de fundos estruturados, especialmente FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios) e fundos de crédito privado. Seu potencial de retorno atrai gestores que buscam diversificação, mas também exige uma análise minuciosa dos riscos específicos associados a esses títulos. ⚖️📉
A avaliação de risco começa pela natureza do precatório: se é alimentar ou comum, qual o ente devedor (União, estado, município), e o histórico de pagamentos desse devedor. Fundos estruturados tendem a priorizar precatórios contra entes com melhor capacidade fiscal, menor índice de judicializações e menor propensão a parcelamentos ou postergações. A segurança jurídica do título e sua posição na ordem cronológica também são cruciais na precificação e na classificação de risco do portfólio. 🧾🔍
Outro fator importante é o prazo estimado para recebimento. Fundos com horizontes de médio e longo prazo podem aceitar ativos com expectativa de liquidez mais demorada, desde que compensados por um bom deságio. No entanto, a incerteza quanto ao efetivo pagamento — especialmente em contextos de instabilidade fiscal ou períodos eleitorais — pode impactar diretamente a nota de risco do fundo e sua atratividade para cotistas. ⏳💸
Além disso, a diversificação da carteira é uma estratégia essencial para mitigar riscos. Fundos que concentram muitos precatórios de um mesmo ente público ficam mais expostos a riscos políticos e orçamentários locais. Já carteiras diversificadas entre entes e tipos de precatório tendem a apresentar maior estabilidade. A governança do fundo também inclui mecanismos de acompanhamento jurídico de cada título e eventuais ações para garantir a execução do crédito. 🛡️📊
Por fim, os gestores devem considerar o impacto contábil e regulatório da exposição a precatórios, especialmente em relação às regras da CVM e exigências dos administradores fiduciários. A presença desses ativos pode representar um diferencial competitivo, desde que os riscos sejam mensurados com precisão e monitorados continuamente. ✅📈
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